皇帝听到人们的议论有些半信半疑，迎面吹过来的冷风告诉他，他确实什么也没有穿。皇帝只好硬着头皮举行完大典，他觉得受到了莫大的羞辱，大典结束，他就下令把那两个骗子抓了回来。
此时，两个骗子正在收拾财宝，准备逃之夭夭，谁知财宝太多太沉，他们抬着往外走，正撞上奉命来抓捕他们的士兵，吓得手中的财宝滚落一地。骗子们连滚带爬地摔下楼梯，还被地上的珍珠滑倒，摔得不轻。皇帝得知后，便不追究他们的责任，因为他们已经得到了惩罚。
皇帝把大臣们召集在一起，严肃地问道：“那件衣服明明不存在，你们为什么要说它真漂亮，并说能看到它呢？”大臣们一听就慌了，“扑通”一声全部跪倒在地，嘴里一直说道：“臣对陛下的忠心日月可鉴啊！”皇帝心里明白，谁也不愿背上“蠢”的骂名，就连他这一国之君都被骗子所蛊惑，遗忘了这世间最珍贵的真诚。
从此，皇帝不再爱慕虚荣，一心为国为民，他把真诚作为自己的座右铭，真诚待人待事。在他的治理下，这个国家也成为了最繁荣的国家。
“他并没有穿什么衣服！”嗡嗡嗡，嗡嗡嗡，这种议论声时起彼伏、越发高涨，皇帝依然摆出一副骄傲的神气，参加完了游行大典。
游行大典终于结束了，回去后，皇帝火冒三丈，几步就冲到宝座前，声嘶力竭地叫喊道：“把那两个骗子给我押上来！”
一个士兵躬身跑过来，战战兢兢地说：“报……报……报告陛下，那……那两个骗子已经跑了。”
从此，皇帝沦为了百姓们的笑柄，而他爱穿好看的新衣服的习惯依旧。可他现在无论穿着色彩再怎么艳丽，花纹再怎么精美的新衣去举行游行大典，总会觉得百姓们在背地里指指点点、嘀嘀咕咕，可他又能怎么样呢？百姓们骂不得、杀不得，否则自己就会被他们认为是昏庸无能的暴君，虽然大家深知他本就如此。
时隔几个月的一天，来了两位织工，他们声称能织出这个世界上最能彰显出皇帝统治者的气势的，同时也是最最华丽的布。皇帝心动了，又开始盘算着做新衣裳。可令他没有想到的是这两位织工就是几个月前逃之夭夭的那两位骗子。他们经过一番乔装打扮之后又折返了回来。难道他们想从这位愚蠢的皇帝手中再狠狠地敲一笔？
可是这两个骗子怎么可能诚心诚意地为国王织布呢？摆明了又要使皇帝在百姓面前再次出洋相。可之前的小伎俩还能再用吗？谁会在同一个石子前绊倒两次呢？
只见这两个织工勤勤恳恳、夜以继日，整夜都没有睡，点起蜡烛赶夜工。他们先是绘制新衣，设计了他们所认为的“最美”衣服。然后开始在织布机上织布，他们把织好的布从织布机上取下来，用大剪刀细细地裁剪，再用穿线的针密密地缝制，做工非常地细致。看来他们这一回决心要为皇帝织一匹实用的布料，做一件实实在在的新衣裳。
……
新衣裁制的期限到了，皇帝带着大臣们来到了制衣间。只见裁好的新衣放在织布机上。但新衣竟然是普通得不能再普通的棉制衣服。衣服的旁边还放着一个信封，打开一看，原来是两个骗子留下的，上面写着：尊敬的陛下，请原谅我们对您的不敬，我们只想告诉您，您这样做是不称职的，请以后不要再这样臭美了，要不然您的国家迟早会灭亡的！——两个“骗子”。
皇帝这才明白原来这两个织工就是“骗子”，他们这么做是想用这种方法让自己走上治理国家的正道！于是，他原谅了这两个“骗子”，并且吩咐士兵们不必去抓他们了……
从此，皇帝不再像以前那样沉迷于服装和打扮，而是好好地治理国家，很快取得了臣民的信任，国家也变得越来越富强……
游行大典之后，皇帝自知被骗，马上派人去寻找两个骗子的下落，却以失败告终。皇帝深知是自己的愚昧，让两个骗子有了可乘之机，于是他决心悔改。他不再爱他的衣服，不再去看戏，不再乘坐堂皇的马车，他开始管理国家。朝廷之上，他是威严的圣上，官员无不敬重；民间之中，他是体贴的明君，百姓无不推崇；战场之上，他是威风的战神，将士无不崇拜。就这样，他一边处理官员，一边安抚民心，一边明示国威，一边发展经济，一边苦修武力。慢慢地，他的国家变得国力强盛，其他的国家也不敢轻易得罪。
一年后，当他身着黑袍，骑着战马而归时，全国沸腾，百姓们纷纷出门迎接。原来，他调查出两名骗子不过是敌国派来的奸细，为的是骗取他的金钱，以运转国家的经济罢了。那国的皇上也是一个昏庸的，百姓苦不堪言。而他也不再是以前那个昏庸的皇帝了，皇帝的威严岂能容这样被践踏？！于是，他挥师即去，灭了敌国，但又下令不伤无辜，成功收揽民心，只一天，他便灭了敌国皇室，且不费一兵一卒，这是一个奇迹，也难怪百姓这么激动了，他是他们心中的神。
至于那个诚实的小孩，皇帝也很器重，受到良好的教育，长大后，被封为护国大将军。他的国家，也是一片繁荣，人们安居乐业……
皇帝看似骄傲内心却战战兢兢地走完了全程。在回宫的路上，他看着自己赤身，不由打了个寒战，他越发相信那个小孩子的话。耳边似乎也传来人们议论纷纷的声音。此时的他不能多说什么，只感到自己受到了莫大的耻辱，决定回去再惩治两个骗子。
回宫了，皇帝立即抓住了两个骗子，正要治罪。2个骗子便饲机为自己开脱：
“皇上，您看您是多么的英姿飒爽，您是神的儿子。衣服您可以看见，可见您是多么的机智，才华出众呀！”2个骗子吸了一口气，见皇帝似乎有些动摇，便立即继续下去，“ 您是我们心中的太阳，在我们眼中，您永远是那样高贵而圣洁。如果您愿意再给我们一次机会，我们将为您塑造一身美妙绝伦的服饰，送给您，我们的天子！”
骗子入神入情的吹嘘。终于改变了皇帝的心意，皇帝下令他们继续织衣。
而这一切，全被聪慧果断的王后在屋外听见了，面对这狡黠的骗子，面对这痴迷于穿着的皇帝，她已想好了对策。
骗子重又工作起来了，天天织到夜间2点以后，早晨7点又开始干活，以此来显示自己的改过自新。这一切皇帝是看在眼里，喜在心头。
骗子仍在不断向皇帝请求生丝和金子，只是每次的量少一些，但阿谀奉承的话却是越来越多。皇帝并没有向王后提起此事，他()认为王后好管闲事，又不赞同他大量购置衣服，告诉她不免会生些矛盾。然而这些并没有逃过王后的眼睛。
按常理来说，衣服快要完工了，但骗子却在此时不准任何人进入他们工作的地方，说是会带走或破坏衣服上的仙气。皇帝当然很着急了，他下令所有人不得接近制衣处半步，否则处以极刑，但皇帝心里却是痒痒的。
一个月黑风高之夜，乌鸦的长鸣划过长空，肃杀凄凉。月儿像形容未长成的小姑娘，羞于见人，隐在黑云里。骗子就着天黑，收拾收拾东西，准备逃出皇宫。由于皇帝的命令，周围空无一人，使骗子畅行无阻。2人翻过一座高墙，一下栽在了草地上。
“不许动！”刀光闪闪，刺得人睁不开眼。
骗子勉强睁开眼，只见一位身着华丽的女人走近了，竟是王后！原来，王后早就发现了这两个骗子的动机，她知道。如果向皇帝明说，皇帝肯定不会相信，不如趁此机会，将错就错，一举将骗子擒获，以示民众。
皇帝也冒着夜风赶来，他至此都不相信自己的臣民竟会欺骗自己，二话不说，便将他们处以死刑，皇帝也幡然醒悟。
几天后，皇帝想起了那个小孩子，便将他召进宫，授予他“杰出儿童”的称号。
皇帝在宫中及宫外都建了一个雕像，署名为“皇帝的新装”，以此来告诫臣民以及自己为人处事要光明磊落，保持真、善、美。
从此，皇帝再也不偏爱服饰啦！人们说起皇帝来总是说：“皇帝在会议厅里。”皇帝、王后以及本国子民过上了幸福快乐的生活。
自从那次游行之后，皇帝的心里提高了警惕性，因为他已经被骗过一次了，不想再被骗了。
一天，那两个骗子拿着一件乞丐衣服去见皇帝。他们对皇帝说：“陛下，请看，这是我们为您织的衣服，您觉得好看吗？”皇帝看了一眼这件乞丐服，大怒道：“这明明就是乞丐穿的衣服，难道你们还想骗我吗？”裁缝听到后，连忙解释道：“不不不，陛下，这可不是一件普通的衣服，您穿上这件衣服，您是天不吃饭都不会被饿死，您在火里面，也会毫发无损。”皇帝听到后，问：“天底下真的有这种衣服吗？我可不信，除非你先穿上证明给我看，若真如你们所说，本皇一定会给你加官进爵。“裁缝听到”加官进爵“这四个字时，眼前一亮，就立马把乞丐服穿上了。
穿上乞丐服后，另一个骗子把火把往穿上乞丐服骗子身上一丢。果然，乞丐服没有燃，而那个骗子也毫发无损。两个骗子心里暗自在嘚瑟的说：“嘻嘻，这衣服当然不会燃啦，这火是假的嘛，这皇帝可真好骗。“皇帝不敢相信眼前的一切，于是就说：”你们走吧，衣服留下。“
第二天，皇帝穿上了那件所谓的烧不烂的衣服，准备跳进火坑里试一下，边上的老大臣劝阻道：“陛下，您可不能跳啊！”可是，皇帝不听劝阻，执意跳了下去。
于是，皇帝被火坑里的火烧成灰烬啦。